O Kinea Crédito Agro (KNCA11) apresentou novas informações sobre seu desempenho no mês de novembro, destacando um ganho extraordinário por amortização antecipada, manutenção de forte nível de alocação em ativos-alvo e distribuição de dividendos considerada consistente dentro do segmento de crédito agro. O relatório mensal traz detalhes sobre o impacto das operações ocorridas no período e a posição atual da carteira.
Ganho extraordinário reforça resultado do mês
De acordo com o relatório, o fundo apurou um ganho extraordinário de R$ 0,07 por cota devido à amortização antecipada de um CRA ligado à Usina Salto Botelho (SBA). O prêmio referente à recompra do papel foi integralmente repassado aos cotistas na distribuição de rendimentos.
Esse tipo de evento, apesar de não recorrente, contribui para elevar o desempenho no curto prazo e demonstra a importância da gestão ativa em estruturas de crédito privado. Amortizações antecipadas podem ocorrer quando emissores renegociam dívidas, realizam pagamentos antecipados ou ajustam condições financeiras.
Dividendos anunciados para novembro
A distribuição referente ao mês será realizada em 11 de dezembro de 2025. O fundo informou que os cotistas receberão R$ 1,01 por cota, valor isento de imposto de renda para pessoas físicas. Com base na cota média de ingresso de R$ 101,77, a rentabilidade do período foi de 0,99%.
Segundo o relatório, o desempenho corresponde a 94% da taxa DI, ou 111% do CDI quando considerado o gross-up da alíquota de 15% de IR. O resultado reforça a natureza híbrida do fundo, que mantém exposição equilibrada entre indexadores ligados ao CDI e ao IPCA, característica comum entre veículos de crédito agroindustriais.
Para informações adicionais, o fundo orienta investidores a consultarem a seção “Informações Contábeis” do relatório.
Níveis de alocação seguem elevados
No encerramento de novembro, o KNCA11 mantinha 97,0% do patrimônio líquido alocado em ativos-alvo, nível compatível com a estratégia do fundo, que busca operar com baixa ociosidade e maior eficiência no uso do capital.
Além disso, havia 7,1% alocados em LCI e 5,2% em instrumentos de caixa, compondo a parcela mais conservadora da carteira. Mesmo com essa posição de liquidez, o portfólio segue majoritariamente concentrado nos instrumentos ligados ao setor agro.
A exposição aos dois principais indexadores utilizados nos títulos de crédito do fundo está atualmente equilibrada:
- 48,5% do patrimônio em operações atreladas ao IPCA
- 48,5% atrelados ao CDI
Essa paridade reduz impactos de movimentos concentrados em apenas um indexador, ajudando a moderar oscilações nos resultados mensais.
Uso de operações compromissadas reversas
O fundo também destacou a presença de operações compromissadas reversas lastreadas em CRA, instrumento utilizado com o objetivo de aumentar a flexibilidade operacional e permitir ajustes de alocação de forma mais eficiente.
Essas operações funcionam como um tipo de financiamento de curto prazo para a carteira, permitindo ao fundo acessar recursos adicionais enquanto utiliza CRA como lastro. O relatório indica que:
- A exposição atual nessas operações é de 9,3% do patrimônio líquido
- Os ativos possuem prazo longo
- Estão sujeitos a monitoramento contínuo pela equipe de risco
- Respeitam limites internos de liquidez, custo e participação dentro do fundo
Segundo a gestora, esse nível de exposição é considerado adequado e condizente com o processo de gestão proposto para o veículo.
Carteira atualizada diariamente
A equipe do KNCA11 lembra que os dados da carteira são atualizados diariamente na página oficial do fundo, na seção “Cota Diária”, permitindo aos investidores acompanhar, em tempo real, a composição e evolução das alocações.
Contexto para o fundo no mercado de FIAGRO
FIAGROs de crédito têm se consolidado como uma classe relevante dentro do mercado de capitais brasileiro, especialmente pelo potencial de oferecer renda recorrente e exposição ao setor agro, um dos mais representativos da economia nacional.
O KNCA11, gerido pela Kinea, possui histórico de operar com carteira diversificada, prazos alongados e operações estruturadas com empresas do agronegócio. O relatório reforça que o fundo segue monitorando oportunidades e ajustando posições conforme as condições do mercado.
