A Rio Bravo Fundo de Fundos Imobiliários (RBFF11) divulgou atualizações relevantes ao mercado ao longo de novembro, envolvendo tanto mudanças estratégicas na carteira quanto uma possível transformação estrutural do fundo. Entre os principais destaques está a convocação de uma Consulta Formal que pode alterar de forma significativa a política de investimentos do fundo, além de movimentações recentes que impactam a composição do portfólio e o perfil de geração de resultados.
No dia 12 de novembro de 2025, foi convocada uma Consulta Formal com o objetivo de modernizar o regulamento do RBFF11 e ampliar a diversificação da carteira. Caso a proposta seja aprovada, o fundo passará a ser classificado como um FII de Multiestratégia Imobiliária, permitindo investimentos em uma gama mais ampla de ativos ligados ao setor imobiliário.
Essa mudança abriria espaço para alocações não apenas em cotas de outros fundos imobiliários, mas também em CRIs, imóveis físicos, cotas de SPEs e até ações de companhias imobiliárias listadas em bolsa. A iniciativa faz parte de um movimento da gestão para aumentar a resiliência do portfólio frente a diferentes ciclos econômicos e ampliar as alternativas de geração de resultado recorrente.
Resultado e distribuição de rendimentos
No mês de novembro, o RBFF11 apurou um resultado de R$ 2,0 milhões, equivalente a R$ 0,54 por cota. A distribuição realizada no período foi de R$ 0,51 por cota, valor que corresponde a um dividend yield anualizado de aproximadamente 12,1%, considerando os parâmetros divulgados pela gestão.
Após a distribuição, o fundo encerrou o mês com um resultado acumulado de R$ 0,50 por cota. Além disso, a reserva de resultado do semestre atingiu R$ 0,40 por cota, o que a gestão destaca como um fator adicional de conforto para a manutenção das distribuições nos meses seguintes.
Estratégia para linearização dos dividendos
Segundo a Rio Bravo, nos últimos meses o fundo vem passando por um processo de reposicionamento estratégico da carteira. O principal objetivo dessa iniciativa é aumentar a previsibilidade e a linearidade das distribuições, reduzindo oscilações relevantes nos rendimentos mensais.
Para isso, a gestão adotou uma estratégia de alocação voltada ao aumento do resultado recorrente, priorizando ativos com perfil de risco conservador e moderado. Esse movimento incluiu ajustes na composição do portfólio, com foco em fundos e ativos que apresentem maior previsibilidade de fluxo de caixa ao longo do tempo.
A gestão informou que, diante dos resultados desse reposicionamento, o fundo inicia 2026 com maior conforto para revisar suas projeções. Um novo guidance de distribuição está previsto para ser divulgado em janeiro, levando em consideração o novo patamar de resultado recorrente e as perspectivas para o próximo ano.
Movimentações realizadas em novembro
Durante o mês de novembro, o RBFF11 realizou movimentações relevantes em sua carteira. Houve a venda de aproximadamente R$ 3,1 milhões em cotas do Guardian Real Estate (GARE11), reduzindo a exposição ao fundo no período.
Em contrapartida, o fundo investiu cerca de R$ 3,3 milhões no RBR Rendimentos High Grade (RBRR11), um fundo de CRI com perfil de risco classificado como high grade. A carteira do RBRR11 é majoritariamente indexada ao IPCA e, ao preço de aquisição, apresenta uma taxa média de IPCA + 10,8% ao ano, segundo informações divulgadas.
A gestão também destacou que o RBRR11 negociava, no período, com um desconto aproximado de 8,2% em relação ao seu valor patrimonial, fator que influenciou a decisão de alocação dentro da estratégia adotada.
Além disso, ocorreu a conversão das cotas do RBR Alpha Multiestratégia (RBRF11) para o RBR Plus Multiestratégia (RBRX11), resultando em uma exposição de cerca de 0,40% do patrimônio líquido do RBFF11 ao novo fundo.
Consulta Formal e possíveis impactos futuros
A Consulta Formal convocada em novembro é apontada como um dos principais eventos recentes do RBFF11. Além da mudança de classificação para um fundo multiestratégia, a proposta também prevê maior flexibilidade operacional e a possibilidade de ajustes adicionais na política de investimentos.
Entre os pontos observados pelo mercado está a menção à possibilidade de uma distribuição extraordinária estimada em R$ 0,51 por cota, condicionada à aprovação das propostas em assembleia. A gestão ressaltou que qualquer alteração dependerá da deliberação dos cotistas, seguindo os trâmites regulatórios aplicáveis.
Com essas iniciativas, o RBFF11 busca se posicionar de forma mais adaptável às condições do mercado imobiliário e financeiro, ampliando o leque de alternativas de alocação e fortalecendo a capacidade de geração de resultados ao longo do tempo.
Ao final de novembro, o fundo contava com uma base de 25.164 cotistas, refletindo a pulverização do capital e o interesse contínuo dos investidores nas movimentações e decisões estratégicas divulgadas pela gestão.
