O CACR11, fundo imobiliário de recebíveis gerido pela Cartesia, divulgou um fato relevante informando uma reavaliação relevante em parte dos ativos da carteira. A administradora BRL Trust comunicou ao mercado que promoveu a remarcação do valor de mercado de determinados CRIs do portfólio, o que resultou em impacto positivo expressivo no patrimônio líquido do fundo.
Reprecificação dos CRIs impulsiona patrimônio do CACR11
De acordo com o comunicado, a administradora realizou uma revisão dos critérios de avaliação de quatro certificados de recebíveis imobiliários vinculados aos empreendimentos Itaparica, Real Park, Savoie e Santo André.
Após a reavaliação, os ativos passaram a apresentar valores de mercado superiores aos anteriormente registrados. A mudança foi baseada em laudos técnicos elaborados por provedor independente, considerando documentação das operações e critérios de avaliação utilizados no mercado.
Os ajustes nos valores dos CRIs ocorreram da seguinte forma:
- CRI Itaparica: passou de aproximadamente R$ 61,4 milhões para cerca de R$ 96,9 milhões
- CRI Real Park: passou de aproximadamente R$ 21,9 milhões para cerca de R$ 35,5 milhões
- CRI Savoie: passou de aproximadamente R$ 37,2 milhões para cerca de R$ 54 milhões
- CRI Santo André: passou de aproximadamente R$ 81,9 milhões para cerca de R$ 110,9 milhões
Segundo o fato relevante, esses ativos possuíam participação relevante na carteira do fundo na data-base de 29 de janeiro.
Impacto direto no patrimônio líquido do fundo
A atualização dos valores desses ativos gerou aumento aproximado de 25,68% no patrimônio líquido do CACR11, conforme informado pela administradora.
Além dos quatro CRIs destacados, outros ativos da carteira também passaram por ajustes de avaliação. No entanto, segundo o comunicado, essas reprecificações adicionais não produziram impactos relevantes no patrimônio do fundo.
A nova marcação passará a ser refletida nos relatórios mensais do fundo a partir das demonstrações referentes ao mês de janeiro de 2026.
Metodologia utilizada na reavaliação
A administradora explicou que a decisão foi tomada após análise técnica detalhada conduzida por empresa independente especializada na avaliação desse tipo de ativo. O estudo considerou fatores como estrutura das operações, garantias, documentação e condições de mercado.
Esse tipo de reprecificação ocorre quando há alteração na percepção de valor dos ativos financeiros que compõem a carteira, podendo refletir melhorias no risco de crédito, evolução dos empreendimentos relacionados ou atualização de premissas econômicas utilizadas nos modelos de precificação.
Perfil e estratégia do CACR11
O CACR11 é um fundo imobiliário classificado como FII de papel, com foco na aquisição de certificados de recebíveis imobiliários e outros ativos financeiros ligados ao setor imobiliário.
Fundos desse segmento normalmente buscam geração de renda recorrente por meio dos pagamentos provenientes dos títulos de crédito imobiliário, que podem estar indexados a indicadores como inflação ou taxa CDI.
Nesse modelo, a gestão acompanha constantemente o risco de crédito dos devedores e o desempenho dos empreendimentos ligados às operações estruturadas.
Possíveis reflexos para os cotistas
A reavaliação patrimonial pode influenciar indicadores importantes observados pelos investidores, como o valor patrimonial por cota e a relação entre preço de mercado e patrimônio do fundo.
Entretanto, o comunicado não trouxe alterações diretas sobre distribuição de rendimentos ou mudanças na política de dividendos do fundo neste momento, limitando-se a informar os ajustes de valor dos ativos e seus impactos patrimoniais.
Atualização será refletida nos próximos relatórios
Segundo a administradora, os novos valores dos ativos passarão a constar oficialmente no informe mensal referente a janeiro de 2026. A instituição também informou que permanece disponível para prestar esclarecimentos adicionais ao mercado e aos cotistas, conforme previsto na regulamentação vigente.
