O PATL11, fundo imobiliário de logística gerido pela Pátria VBI, divulgou fato relevante anunciando a assinatura de um novo contrato de locação para parte do ativo Itatiaia, em substituição à saída de uma locatária importante. O movimento é visto como estratégico para reduzir potenciais impactos na receita e manter a estabilidade de resultados para os cotistas.
Contexto da saída da SEB
Em agosto de 2024, o fundo já havia comunicado ao mercado que a empresa SEB do Brasil Produtos Domésticos Ltda. notificou a intenção de não renovar seu contrato de locação, com vencimento previsto para março de 2026. A devolução anunciada envolvia 10 módulos do empreendimento Itatiaia, equivalentes a 39.979 m² de área bruta locável (ABL).
Caso essa área permanecesse vaga, o efeito esperado sobre a receita do fundo seria de redução de R$ 0,22 por cota a partir de julho de 2026, um impacto significativo sobre a distribuição de rendimentos.
Entrada da Nissan e novo contrato
Com o objetivo de mitigar esse risco, a gestora iniciou negociações para ocupação da área a ser desocupada e conseguiu fechar um acordo relevante. Em 24 de abril de 2025 foi celebrado contrato de locação com a Nissan do Brasil Automóveis Ltda., referente a 6 módulos do Itatiaia, totalizando 24.667,09 m² de ABL.
A posse do espaço foi iniciada em 16 de junho de 2025, e o contrato terá duração de 91 meses. O documento também prevê aviso prévio de 12 meses e multa proporcional a seis meses em caso de rescisão antecipada.
A operação é considerada uma pré-locação, o que garante ao fundo que não haverá vacância física ou financeira nos módulos ocupados pela Nissan, evitando perda imediata de receita.
Situação dos módulos restantes
Apesar da nova locação, a SEB continuará ocupando 4 módulos do Itatiaia, com 15.312 m² de ABL, até março de 2026. Paralelamente, a gestora segue prospectando novos locatários para essa área e já sinalizou a existência de um potencial interessado, o que pode reduzir ainda mais eventuais riscos de vacância futura.
Esse movimento faz parte da estratégia da Pátria em manter o portfólio atrativo e ocupado, aproveitando a localização do ativo e a demanda crescente por espaços logísticos de grande porte.
Impacto na receita do fundo
Mesmo com a substituição parcial da SEB pela Nissan, o fundo projeta um impacto marginal na receita. Após o período de carência do novo contrato, a receita imobiliária do PATL11 terá redução de aproximadamente R$ 0,02 por cota, o que representa uma queda de cerca de 3% em comparação à receita de junho de 2025.
Ou seja, ao invés do impacto relevante de R$ 0,22 por cota inicialmente previsto, a nova negociação resultou em uma redução mínima, preservando a capacidade do fundo em manter níveis consistentes de distribuição de rendimentos aos cotistas.
Perspectivas e gestão ativa
A negociação evidencia a postura ativa da Pátria e da VBI na condução do fundo. A pré-locação firmada com uma empresa de grande porte como a Nissan reforça a credibilidade do portfólio e demonstra capacidade da gestora em reagir rapidamente a movimentos de saída de locatários relevantes.
Além disso, a possibilidade de alocação dos módulos remanescentes ocupados pela SEB até 2026 pode eliminar por completo os impactos previstos, mantendo a receita estabilizada no médio prazo.
Esse tipo de movimentação é crucial para fundos imobiliários logísticos, nos quais a manutenção de contratos longos e a antecipação de potenciais vacâncias são fatores determinantes para a previsibilidade de resultados.
Conclusão
O fato relevante do PATL11 trouxe uma notícia positiva: a substituição parcial da SEB pela Nissan em contrato de longo prazo garante que o fundo evite vacância imediata e preserve sua geração de receita. O impacto projetado é mínimo, de apenas R$ 0,02 por cota, muito abaixo do risco inicial estimado.
A gestão segue em busca de novos locatários para os módulos restantes, o que pode neutralizar por completo eventuais efeitos negativos. Para os cotistas, a mensagem é clara: a atuação ativa da gestora e a atratividade do portfólio ajudam a manter o fundo em trajetória de solidez.
