O SARE11 entrou oficialmente na reta final do seu processo de liquidação. O fundo, administrado pela S3 Caceis e gerido pela Santander Brasil Gestão de Recursos, divulgou um novo fato relevante detalhando a amortização integral das cotas e a entrega de parte do patrimônio aos cotistas por meio de cotas do BTLG11, além de uma parcela em dinheiro. O comunicado complementa informações já divulgadas em setembro e outubro, consolidando a estrutura final da operação.
Como ficou a amortização total das cotas
De acordo com o fato relevante, o valor patrimonial amortizado por cota do SARE11 é de R$ 5,02966040, o que também será usado como referência para o cálculo de imposto de renda. Esse valor será distribuído aos investidores na forma de:
- Cotas do BTLG11: equivalentes a R$ 4,66737323 por cota do SARE11
- Valor em dinheiro: R$ 0,36228718 por cota
No total, o fundo movimentará R$ 464,4 milhões nessa etapa da liquidação.
O preço considerado para a conversão foi o fechamento do BTLG11 no dia 01/12/2025, de R$ 103,50, valor que servirá como custo médio de aquisição da parcela entregue aos cotistas do SARE11.
Quantas cotas do BTLG11 cada investidor receberá
A proporção definida foi a seguinte:
- 1 cota do SARE11 = 0,0450953935 cotas do BTLG11
- Ou seja, 22,1752139697 cotas do SARE11 equivalem a 1 cota do BTLG11
Ao todo, 4.164.257 cotas do BTLG11 serão distribuídas. A quantidade residual — inevitável por conta de arredondamentos — foi vendida pelo próprio SARE11 exclusivamente para fins de recolhimento de imposto de renda dos cotistas.
Atenção ao imposto de renda
O administrador destacou um ponto importante: cotistas que não enviaram o custo médio de aquisição dentro do prazo terão o IR retido com base no menor valor histórico de negociação do SARE11 na B3, que foi de R$ 3,41.
Isso pode gerar uma retenção maior do que o necessário. E, segundo o comunicado, o administrador não será responsável por ajustes ou restituições posteriores.
Cronograma atualizado da liquidação
O fato relevante também trouxe um lembrete com todas as datas do processo, incluindo etapas já concluídas:
- Publicação do edital da assembleia: 19/05/2025
- Divulgação do resultado: 10/06/2025
- Fechamento da transação: 16/10/2025
- Último pregão do SARE11: 23/10/2025
- Período de envio do custo médio: 28/10 a 27/11/2025
- Divulgação da proporção e do valor em dinheiro: 02/12/2025
- Entrega das cotas do BTLG11: 05/12/2025
- Apuração do custo médio para IR: 09/12/2025
- Pagamento final aos cotistas: 11/12/2025
E o que acontece com as frações de cotas do BTLG11?
Como fundos imobiliários não permitem posições fracionadas, qualquer fração recebida pelos cotistas do SARE11 será vendida em um leilão na B3, organizado pelo administrador do BTLG11.
O valor líquido apurado será creditado diretamente aos investidores. Entretanto, cada cotista será responsável por calcular e pagar o imposto sobre eventual ganho de capital nessa venda.
O fim de um ciclo
Com a entrega das cotas do BTLG11 e o pagamento do valor remanescente, o SARE11 concluirá o processo de liquidação iniciado meses atrás. A administradora e a gestora reforçaram que continuarão informando o mercado sobre quaisquer atualizações finais.
