O VGIA11, Fiagro gerido pela Valora, divulgou seu relatório gerencial referente a novembro de 2025 trazendo dados que ajudam a entender a posição atual do fundo, o nível de alocação do patrimônio, a distribuição de rendimentos no período e atualizações relevantes sobre ativos específicos da carteira. As informações reforçam o estágio atual do portfólio e detalham movimentos recentes feitos pela gestão.
Patrimônio alocado e posição de caixa no período
Ao final de novembro de 2025, o VGIA11 apresentava 84% de seu patrimônio líquido alocado em ativos, distribuídos em um total de 30 operações. O volume total investido somava aproximadamente R$ 723,1 milhões, enquanto o restante do patrimônio permanecia aplicado em instrumentos de caixa.
Segundo a gestão, a elevação pontual da posição de caixa decorreu principalmente das amortizações de parcelas relevantes de ativos do portfólio ao longo do mês. Ainda conforme informado no relatório, a administração reforçou o compromisso com a alocação eficiente dos recursos e indicou que a maior parte desse caixa já possui previsão de reinvestimento no mês subsequente.
Rendimentos distribuídos em novembro
No que diz respeito à distribuição de rendimentos, o VGIA11 pagou R$ 0,14 por cota referentes ao mês de novembro de 2025. Esse valor correspondeu a uma rentabilidade líquida equivalente a CDI + 5,7% ao ano sobre a cota patrimonial do mês anterior.
Considerando o preço médio de negociação das cotas ao longo de novembro, a rentabilidade líquida anualizada foi equivalente a CDI + 5,5%. O relatório destaca que os rendimentos refletem o desempenho recorrente da carteira e o perfil dos ativos que compõem o portfólio do fundo.
Movimentações recentes na carteira de crédito
Durante o mês, o VGIA11 realizou a aquisição de R$ 11 milhões da CPR-F Sérgio Barzotto. O ativo foi estruturado com remuneração atrelada a CDI + 4,35%, ampliando a diversificação do portfólio de crédito do fundo.
Além disso, a gestão reforçou que o portfólio permanece integralmente adimplente, não sendo identificados riscos adicionais relevantes nos setores investidos para a próxima safra. O foco segue direcionado para a aquisição de novos ativos, com atenção especial à diversificação e ao equilíbrio da carteira.
Reserva acumulada e potencial adicional a distribuir
Um dos pontos destacados no relatório foi a atualização sobre a reserva de rendimentos e o potencial adicional de distribuição. De acordo com a gestão, o fundo possui atualmente uma reserva acumulada de aproximadamente R$ 8,9 milhões, o equivalente a cerca de R$ 0,10 por cota.
Além desse montante, existe um potencial adicional estimado em aproximadamente R$ 19,0 milhões, o que representaria cerca de R$ 0,22 por cota. Esse valor decorre, principalmente, da diferença entre a marcação dos CRA Languiru na carteira a mercado e a marcação na curva, processo que ainda está em reavaliação após a reestruturação do ativo.
O relatório também menciona a melhora nas condições de crédito da cooperativa, a estrutura de garantias envolvendo recebíveis de um grande grupo frigorífico brasileiro classificado como AAA e o início das amortizações do ativo, que vêm ocorrendo desde agosto de 2025.
Atualizações sobre o CRA Belagrícola II
Outro ponto relevante abordado no documento foi o CRA Belagrícola II. A gestão informou que, diante dos desafios econômicos enfrentados pela companhia nos últimos dois exercícios, foram negociadas novas condições para o ativo.
Segundo o comunicado, a renegociação faz parte da estratégia de controle de operações estruturadas, permitindo adaptações quando necessário. A gestão concluiu com êxito a primeira etapa desse processo e destacou que, até o momento, não houve qualquer impacto nas distribuições futuras de rendimentos do fundo.
O acompanhamento da situação financeira da companhia segue sendo realizado de forma contínua, com a administração reforçando o compromisso de priorizar os interesses dos cotistas e manter a transparência nas comunicações.
Base de cotistas e liquidez no mercado
Em relação à negociação das cotas, o VGIA11 registrou um volume médio diário de R$ 1,9 milhão ao longo de novembro. Ao final do mês, o fundo contava com 169.304 cotistas, número que reflete sua ampla base de investidores no mercado de Fiagros.
Diversificação geográfica do portfólio
O relatório também detalhou a ampla diversificação geográfica dos devedores do fundo. Atualmente, os investimentos do VGIA11 possuem exposição a operações distribuídas em 25 estados e unidades federativas do país, incluindo São Paulo, Minas Gerais, Paraná, Mato Grosso, Goiás, Bahia, Rio Grande do Sul, Santa Catarina, entre outros.
Essa pulverização regional é apontada como um fator relevante na composição do portfólio, reduzindo a concentração de risco em regiões específicas e ampliando o alcance das operações de crédito estruturado no agronegócio.
