O Tellus Properties (TEPP11), fundo imobiliário focado em lajes corporativas, anunciou um movimento relevante para os cotistas: o desdobramento de suas cotas. Segundo comunicado ao mercado, a operação foi aprovada em Assembleia Geral e segue para execução ainda em novembro, com impacto direto na quantidade de cotas em circulação e no valor unitário negociado na B3.
A notícia envolve um processo conhecido entre investidores, mas que ainda gera dúvidas. Trata-se de um desdobramento na proporção de 1:10. Na prática, cada cota atualmente existente será fracionada em dez novas cotas, com os mesmos direitos e características. A operação ocorre sem impacto no valor total investido pelo cotista, mas altera significativamente o valor unitário de negociação — tornando-o menor e potencialmente mais acessível a novos investidores.
Como vai funcionar o desdobramento do TEPP11
De acordo com o fato relevante divulgado por BTG Pactual (administradora) e Tellus Investimentos (gestora), o desdobramento do TEPP11 ocorrerá no fechamento de mercado do dia 27 de novembro de 2025. A partir desta data, cada investidor que possuir cotas receberá nove cotas adicionais por cada cota detida, totalizando dez.
A alteração da forma de negociação acontecerá já na abertura do pregão da própria data do desdobramento, seguindo os procedimentos usuais da B3. As novas cotas geradas serão efetivamente creditadas até o dia 2 de dezembro de 2025, prazo limite informado pelas instituições responsáveis.
Número de cotas vai mudar; patrimônio continua o mesmo
Antes do desdobramento, o TEPP11 totalizava 4.221.967 cotas emitidas. Com a nova estrutura, o fundo passará a ter 42.219.670 cotas no total — exatamente dez vezes mais. Entretanto, o processo não altera o patrimônio do fundo, tampouco o valor global investido pelo cotista. O que muda é apenas o número de cotas em circulação e o preço individual de negociação.
Esse tipo de movimentação costuma ser executado para aumentar a liquidez, já que o valor unitário fica menor e pode facilitar a entrada de novos investidores. A medida também padroniza o preço com outros fundos que utilizam cotas fracionadas dentro de faixas mais acessíveis ao investidor pessoa física.
O que esperar após o desdobramento
Apesar de ser uma movimentação inofensiva em relação ao patrimônio, o desdobramento pode produzir efeitos indiretos. Em alguns casos, aumenta o giro de negociações, o que tende a resultar em maior visibilidade e impacto de oferta e demanda no curto prazo.
Investidores devem acompanhar o comportamento do mercado após o dia 27, especialmente diante do período de crédito das novas cotas até 2 de dezembro. Além disso, a liquidez histórica pode ser reavaliada posteriormente, considerando o novo formato de circulação.
