O fundo imobiliário de recebíveis IRDM11, gerido pela Iridium Gestão, anunciou nesta terça-feira (15) um fato relevante de grande impacto: uma reorganização estrutural que poderá culminar na liquidação completa do fundo. A proposta envolve uma fusão com o fundo-irmão IRIM11, também gerido pela casa, além da aquisição de um ativo imobiliário de alto padrão localizado em São Paulo.
Essa reorganização, se aprovada pelos cotistas de ambos os fundos, marcará o fim do IRDM11 como conhecemos — mas promete ganhos de escala, diversificação e eficiência.
Entenda o plano em 3 etapas
A operação será realizada em três fases principais, todas sujeitas à aprovação em Assembleias Gerais Extraordinárias (AGEs):
1. Nova emissão de cotas do IRDM11
O fundo fará uma emissão primária de até R$ 120 milhões, a valor patrimonial, com objetivo de adquirir um FII que detém um ativo estratégico de tijolo (prédio comercial AAA na zona sul de São Paulo). O pagamento pode ser feito em dinheiro ou com entrega de cotas do IRDM11 ao vendedor.
2. Subscrição da oferta do IRIM11
O IRIM11 também fará sua própria emissão de até R$ 3,5 bilhões, e o IRDM11 usará os recursos captados na sua emissão para subscrição integral dessa oferta. Ambos os fundos distribuirão resultados retidos antes da transação.
3. Amortização e liquidação do IRDM11
Com a integralização dos ativos no IRIM11, o IRDM11 será totalmente amortizado, deixando de existir. Os cotistas receberão cotas do IRIM11 e, possivelmente, uma parcela em dinheiro, proporcional à sua posição original.
Tributação: fique atento ao custo médio
A amortização do IRDM11 será considerada, para fins legais, como uma venda de cotas, o que implica tributação de 20% sobre eventual ganho de capital.
Se o cotista não informar seu custo médio até 17 de novembro de 2025, será considerado o menor preço histórico do fundo: R$ 57,51. Isso pode resultar em um imposto maior do que o necessário.
Portanto, é fundamental que os cotistas comuniquem seu custo médio ao administrador para minimizar o impacto tributário.
O ativo alvo
O fundo alvo da aquisição é um FII monoativo com imóvel comercial AAA, sem risco de construção, localizado em região nobre da zona sul de São Paulo. O gestor destacou que o ativo apresenta crescimento na ocupação, o que indica um ponto de entrada atrativo.
Cronograma da operação
- 15/07/2025 – Convocação da AGE do IRDM11 para aprovar emissão
- 14/08/2025 – Conclusão da oferta do IRDM11
- 15/08/2025 – Convocação das AGEs de IRDM11 e IRIM11
- 17/11/2025 – Prazo para envio do custo médio
- 19/11/2025 – Encerramento da oferta do IRIM11
- 26/11/2025 – Amortização do IRDM11 e entrega de cotas do IRIM11
Por que essa movimentação importa?
A estratégia visa combinar CRIs, FIIs de tijolo e ações imobiliárias em um único fundo com maior liquidez e escala. Na prática, os cotistas do IRDM11 migrarão para um fundo com mandato mais amplo, maior diversificação e, teoricamente, maior potencial de valorização.
No entanto, o movimento também marca o fim de um dos FIIs de papel mais tradicionais do mercado — algo que exige atenção redobrada dos investidores.
Fique ligado
A efetivação da operação depende de aprovação conjunta dos cotistas do IRDM11 e do IRIM11. Reuniões serão realizadas de forma não presencial por consulta formal.
O investidor deve acompanhar os próximos passos e, principalmente, informar seu custo médio ao administrador para não ser surpreendido com um imposto maior do que o necessário.
