O fundo imobiliário ALZR11 divulgou seu novo relatório gerencial, destacando um mês de setembro positivo em diversos aspectos. O imóvel Pueri Domus teve seu contrato de aluguel reajustado pelo IPCA acumulado dos últimos 12 meses, resultando em um aumento de 5,1%. Com isso, cerca de dois terços dos imóveis do portfólio já tiveram os valores atualizados neste ano, refletindo a proteção inflacionária característica dos contratos do fundo.
O relatório também mostra o avanço na base de investidores, que superou 170 mil cotistas — um marco importante na trajetória do fundo. Somente em setembro, 3.139 novos investidores se juntaram ao ALZR11, contribuindo para uma valorização de quase 5% na cota durante o período. Mesmo com esse desempenho, o fundo ainda é negociado com desconto em relação ao valor patrimonial, o que historicamente ocorre em poucas ocasiões desde o IPO.
Caixa robusto e rendimentos consistentes
No fechamento de setembro, o ALZR11 mantinha uma posição de R$ 242 milhões em caixa, equivalente a 19% do patrimônio líquido. A gestora classificou esse montante como saudável e suficiente para cumprir as obrigações futuras.
O próximo pagamento de rendimentos, referente ao lucro caixa de agosto, será de R$ 0,0836 por cota, com pagamento agendado para 24 de outubro aos cotistas posicionados até 17 de outubro. Os resultados superaram a média dos meses anteriores, e mesmo após essa distribuição, o fundo ainda ampliou sua reserva de lucros, agora em R$ 0,047 por cota.
A gestão reforça o compromisso de manter rendimentos estáveis e uma política de longo prazo, focada em previsibilidade e disciplina na gestão de riscos.
Guidance semestral reforça otimismo da gestão
A equipe do ALZR11 apresentou também o guidance de rendimentos para o segundo semestre de 2025, prevendo distribuições mensais entre R$ 0,080 e R$ 0,082 por cota. Esse valor é superior ao do semestre anterior, impulsionado pelas aquisições recentes e pela eficiência operacional do portfólio.
O cálculo considera apenas receitas recorrentes de aluguéis e aplicações de caixa, sem incluir lucros extraordinários provenientes de vendas de ativos. Assim, a gestora sinaliza que os resultados efetivos podem ser ainda melhores, conforme o desempenho mensal e novas operações ao longo do semestre.
Além disso, o relatório projeta a correção dos contratos atípicos alinhada às expectativas de inflação, reforçando a estabilidade dos fluxos de caixa e a segurança dos rendimentos.
Mercado secundário e desempenho histórico
No mercado secundário, o volume médio de negociações diárias do ALZR11 em setembro foi de aproximadamente R$ 2 milhões. Mesmo sendo negociado abaixo do valor patrimonial desde setembro de 2024, o fundo segue entre os mais sólidos do segmento, sustentado por contratos longos e gestão ativa.
Desde seu IPO, o ALZR11 teve suas cotas negociadas acima do valor patrimonial em mais de 77% dos pregões, reforçando a percepção de qualidade do portfólio. Atualmente, o fundo soma 170.603 cotistas, número que tende a crescer após o desdobramento das cotas e o aumento da liquidez.
Obrigações e recebimentos futuros
O relatório detalha também as parcelas futuras de aquisições e vendas de ativos, que demonstram a gestão ativa do fundo. Entre os compromissos estão valores a pagar pelos imóveis Decathlon Morumbi, CDBs Ana Rosa e Morumbi, e lojas do Assaí, que somam dezenas de milhões em compromissos futuros corrigidos pelo IPCA.
Por outro lado, o ALZR11 também tem parcelas a receber pelas vendas dos imóveis IPG, Aptiv e Santillana, que continuarão gerando fluxo de caixa relevante nos próximos meses. Essas operações reforçam a estratégia de reciclagem de portfólio e reinvestimento em ativos com maior potencial de valorização.
Conclusão
O ALZR11 vive um dos momentos mais sólidos de sua história, com resultados consistentes, guidance positivo e uma base crescente de investidores. A combinação de gestão disciplinada, contratos de longo prazo e diversificação do portfólio reforça a visão de estabilidade e crescimento sustentável para os próximos períodos.
