A Genial Investimentos segue mantendo sua abordagem estratégica com suas carteiras de FIIs, focando em um equilíbrio entre risco e rentabilidade. Com o início de 2025 trazendo um cenário macroeconômico desafiador, marcado por alta volatilidade no mercado financeiro, as duas carteiras da gestora (Renda e Valor) enfrentaram um começo de ano um pouco mais difícil. O impacto das taxas de juros e as incertezas fiscais no Brasil têm refletido diretamente nos ativos da classe, mas a Genial aposta em uma visão de longo prazo e em uma diversificação que visa mitigar os riscos e maximizar as oportunidades.
Análise do Desempenho das Carteiras em Janeiro de 2025
Janeiro de 2025 foi um mês desafiador para o mercado de Fundos Imobiliários. A carteira Renda apresentou uma queda de 5,51%, enquanto a carteira Valor teve um desempenho ligeiramente melhor, com recuo de 3,02%. Esse cenário foi impulsionado pela alta volatilidade dos mercados, com oscilações nos preços dos ativos, principalmente devido ao aumento nas expectativas de juros no Brasil e no exterior.
A carteira Renda, que é mais voltada para fundos com uma estratégia de geração de renda consistente, como recebíveis e lajes corporativas, apresentou uma queda em fundos que vinham se destacando, como o VINO11, que teve uma performance abaixo das expectativas. Por outro lado, a carteira Valor, mais focada na busca por ativos com preço abaixo do valor patrimonial (P/VP), teve um desempenho melhor, mas também sofreu com as quedas generalizadas no mercado.
Carteira Renda
A carteira de Renda da Genial busca proporcionar uma distribuição constante de dividendos, com uma diversificação de ativos focada principalmente em fundos de recebíveis e lajes corporativas. Os fundos com maior peso na carteira são o RBRR11, KNSC11 e PLCR11, que representam 47,5% do total. A ideia é que esses fundos continuem entregando resultados estáveis, com boa rentabilidade por meio de juros e aluguéis.
Composição da Carteira Renda
| Ticker | Segmento | P/VP | Peso |
|---|---|---|---|
| RBRR11 | Recebíveis | 0,84 | 20,00% |
| KNSC11 | Recebíveis | 0,94 | 15,00% |
| PLCR11 | Recebíveis | 0,80 | 12,50% |
| SPXS11 | Multiestratégia | 0,86 | 12,50% |
| HGRE11 | Lajes corporativas | 0,64 | 10,00% |
| KNCR11 | Recebíveis | 1,00 | 10,00% |
| KNUQ11 | Recebíveis | 0,98 | 10,00% |
| VINO11 | Lajes corporativas | 0,46 | 10,00% |
Esses ativos são escolhidos pela capacidade de gerar uma rentabilidade consistente, especialmente para investidores que buscam estabilidade no fluxo de dividendos. Apesar de um desempenho misto no começo de 2025, a carteira continua tendo um bom potencial de recuperação, principalmente pela forte base de fundos de recebíveis, que tendem a ter uma performance mais resiliente.
Carteira Valor
A carteira Valor da Genial, por sua vez, busca identificar ativos de FIIs que estão sendo negociados com desconto no mercado (preço abaixo do valor patrimonial – P/VP). A estratégia é focada no longo prazo, visando a valorização desses ativos ao longo do tempo, à medida que o mercado os reconhece e o preço das cotas se ajusta ao valor patrimonial.
A carteira Valor tem uma diversificação interessante, com presença de fundos de logística, shoppings e recebíveis, buscando equilibrar setores com bom potencial de valorização e risco controlado.
Composição da Carteira Valor
| Ticker | Segmento | P/VP | Peso |
|---|---|---|---|
| VILG11 | Logística | 0,64 | 15,00% |
| CLIN11 | Recebíveis | 0,81 | 12,50% |
| RBRR11 | Recebíveis | 0,84 | 12,50% |
| KNIP11 | Recebíveis | 0,95 | 12,50% |
| BTLG11 | Logística | 0,92 | 10,00% |
| MALL11 | Shoppings | 0,77 | 10,00% |
| HGRE11 | Lajes corporativas | 0,64 | 10,00% |
| VCJR11 | Recebíveis | 0,79 | 10,00% |
| BTHF11 | Multiestratégia | 0,72 | 7,50% |
A principal mudança na carteira de Valor foi a substituição de MANA11 por BTHF11. O fundo BTHF11, que foca em uma estratégia multiestratégia, promete maior flexibilidade para se adaptar às condições de mercado e ampliar as oportunidades de valorização.
Expectativas e Perspectivas para Fevereiro de 2025
Para os próximos meses, o mercado de FIIs deve continuar enfrentando desafios, principalmente devido às incertezas fiscais no Brasil e a expectativa de elevação nas taxas de juros. Contudo, os gestores da Genial permanecem otimistas e acreditam que a carteira tem uma sólida base para se beneficiar quando a economia começar a se ajustar, especialmente com a possível derrubada do veto à isenção tributária para FIIs, o que poderia resultar em uma recuperação dos ativos da classe.
A diversificação das carteiras, tanto de Renda quanto de Valor, continua sendo uma estratégia importante para reduzir o risco e aproveitar as oportunidades que o mercado oferece. Investidores que buscam estabilidade podem encontrar nos fundos de recebíveis e lajes corporativas da Carteira Renda um refúgio, enquanto aqueles com uma visão de longo prazo podem se beneficiar da estratégia de Valor, buscando fundos com potencial de valorização.
Além disso, o cenário internacional também influenciará os mercados. A expectativa de queda das taxas de juros nos EUA e a recuperação das economias globais podem resultar em uma reviravolta nos mercados de FIIs brasileiros, que, apesar das dificuldades, ainda mantêm um bom potencial para os investidores de longo prazo.
