O Banco Inter divulgou o mais recente relatório gerencial do INLG11, trazendo atualizações relevantes sobre a operação do fundo logístico e sinalizando uma possível mudança de fase na sua dinâmica de rendimentos.
Fim de um ciclo influencia distribuição
Em janeiro, o INLG11 distribuiu R$ 0,60 por cota, valor que marca o encerramento de um período específico na trajetória recente do fundo.
Nos últimos meses, parte dos rendimentos vinha sendo sustentada pela distribuição de ganhos de capital provenientes da venda de um ativo realizada no segundo semestre de 2024. Esses valores foram recebidos de forma parcelada até setembro de 2025 e distribuídos ao longo desse período.
Com o término desse fluxo extraordinário, o fundo agora passa a apresentar uma distribuição alinhada exclusivamente às receitas recorrentes de locação.
Segundo a gestão, o patamar atual reflete o momento estrutural do portfólio, sem efeitos adicionais de vendas passadas. Considerando o fechamento da cota a R$ 78,90 no mercado secundário, o rendimento distribuído corresponde a um dividend yield anualizado prospectivo de 9,13%.
Receita e inadimplência chamam atenção
A receita total registrada no período foi de R$ 2,9 milhões, mantendo a operação do fundo baseada majoritariamente na geração de caixa imobiliária.
Entretanto, um dos principais pontos observados no relatório foi o aumento da inadimplência, que atingiu 7,2% da receita total.
Esse percentual está relacionado ao atraso no pagamento por parte de dois locatários. A gestão destacou que:
- O histórico do fundo mostra recuperação rápida desses atrasos
- Normalmente, valores pendentes são regularizados no mês seguinte
Apesar disso, o indicador foi tratado como um evento operacional relevante no período e segue sendo monitorado.
Vacância permanece praticamente zerada
Outro ponto de destaque no relatório foi a estabilidade da vacância.
O fundo encerrou o mês com:
- Vacância física de apenas 0,3%
- Correspondente a 356m² vagos
Essa área está localizada no Parque Logístico Rio Campo Grande, e, segundo a gestão, já existe uma negociação de locação em fase avançada.
Caso essa tratativa seja concluída, o portfólio poderá retornar ao patamar de ocupação praticamente total.
Alavancagem zerada após quitação antecipada
Um dos movimentos estratégicos recentes do fundo foi a quitação antecipada das obrigações financeiras relacionadas à aquisição de dois ativos:
- Parque Logístico Gaiolli
- Parque Logístico Viana
Com isso, o INLG11 encerrou janeiro com alavancagem zerada.
Esse fator tende a trazer:
- Maior previsibilidade no fluxo financeiro
- Redução de compromissos financeiros futuros
- Estrutura de capital mais conservadora
A ausência de endividamento também reduz exposição a oscilações de custo financeiro, especialmente em cenários de juros elevados.
Base de investidores segue consolidada
O fundo finalizou o mês com 15.723 cotistas, mantendo uma base relevante de investidores no segmento logístico.
A cota de mercado fechou o período em R$ 78,90, refletindo o momento atual do fundo após o encerramento das distribuições extraordinárias ligadas à venda de ativos.
Estratégia segue em avaliação
Segundo a equipe de gestão, o foco permanece na análise de eventuais movimentações estratégicas que possam contribuir para a geração de resultado no longo prazo.
O relatório menciona que iniciativas semelhantes às realizadas anteriormente — como a liberação de ganhos com a venda do Parque Logístico Goiânia — fazem parte do escopo de análise contínua.
A gestão informou ainda que eventuais atualizações sobre:
- Recuperação de inadimplência
- Avanço na locação do espaço vago
Serão comunicadas ao mercado conforme houver novos desdobramentos.
