O KNCA11 – Kinea Crédito Agro – divulgou seu relatório gerencial referente a julho com novidades relevantes para os cotistas. O fundo iniciou um investimento de grande porte no Fiagro FIDC EuroChem, uma transação estruturada exclusivamente pela Kinea e voltada para o setor de fertilizantes, além de reportar uma amortização significativa em outra operação, mantendo a distribuição de rendimentos em patamar atrativo.
Durante o mês, o KNCA11 alocou cerca de R$ 30 milhões na cota sênior do Fiagro FIDC EuroChem, com taxa de aquisição de CDI + 3,00% ao ano. A expectativa é aumentar gradualmente essa exposição até atingir R$ 120 milhões nos próximos meses. O valor total da operação será de R$ 450 milhões, contando com 27% de subordinação, o que oferece uma camada de proteção adicional para a cota sênior.
Investimento com proteção e potencial
O Fiagro FIDC EuroChem terá seu patrimônio dividido em 73% de cotas sênior, 2% de cotas subordinadas mezanino e 25% de cotas subordinadas júnior. Os recursos serão destinados a direitos creditórios originados de contratos de compra e venda da EuroChem Brasil, subsidiária de uma das maiores produtoras de fertilizantes do mundo.
O desenho dessa estrutura garante que as cotas sênior, onde está o investimento do KNCA11, tenham prioridade no recebimento dos pagamentos, contando com a proteção das cotas subordinadas. Essa combinação de segurança e rentabilidade reforça a estratégia da Kinea de buscar ativos com risco controlado e retorno consistente.
Amortização relevante na carteira
Outro destaque do mês foi a amortização de aproximadamente R$ 150 milhões na operação com a Tecnomyl, empresa do setor de insumos agrícolas. Essa amortização já estava prevista em contrato e resultou em um aumento temporário na posição de caixa do fundo, ao mesmo tempo em que reduziu a concentração em um único emissor.
A operação com a Tecnomyl deve ser completamente liquidada até novembro de 2025, marcando o encerramento de um ciclo de investimento iniciado há três anos. Essa movimentação está alinhada à estratégia do KNCA11 de diversificar ainda mais sua carteira e reduzir riscos.
Impactos da tarifa de importação dos EUA
O relatório também comentou a recente tarifa de importação de 50% aplicada pelos Estados Unidos sobre determinados produtos brasileiros. Segundo a Kinea, nenhuma empresa presente na carteira do fundo será impactada de forma significativa no momento, graças ao baixo nível de exposição ao mercado norte-americano, à diversificação geográfica das operações e às isenções aplicáveis.
Essa análise é importante para reforçar a resiliência da carteira frente a mudanças no cenário internacional, algo essencial para investidores que buscam estabilidade e previsibilidade nos rendimentos.
Dividendos de julho mantêm atratividade
Os dividendos referentes a julho serão de R$ 1,25 por cota, com pagamento previsto para 13 de agosto de 2025. O valor representa uma rentabilidade de 1,23% sobre a cota média de ingresso de R$ 101,77 – o equivalente a 96% da taxa DI do período ou 113% do CDI quando considerado o gross-up do imposto de renda.
Vale lembrar que, para pessoas físicas, esses rendimentos são isentos de IR, o que aumenta o retorno líquido e torna o investimento ainda mais interessante em relação a outras alternativas de renda fixa.
Estratégia em andamento
O mês de julho demonstrou que o KNCA11 segue firme em sua estratégia de alocar recursos em operações estruturadas de crédito agroindustrial com boa relação risco-retorno, enquanto reduz gradualmente a concentração em ativos específicos.
A entrada no Fiagro FIDC EuroChem reforça a presença do fundo no setor de fertilizantes, considerado estratégico para o agronegócio, ao mesmo tempo em que a amortização da Tecnomyl libera espaço para novas oportunidades de investimento.
Para investidores, o cenário é positivo: carteira diversificada, novos investimentos de qualidade, proteção estrutural e dividendos consistentes formam a base de um portfólio sólido que busca entregar valor no longo prazo.
