O Fundo de Investimento Imobiliário Shopping Pátio Higienópolis (SHPH11) acaba de anunciar uma excelente notícia para seus cotistas: um ganho extraordinário de mais de R$ 15,6 milhões, o que representa R$ 25,70 por cota, será distribuído de forma integral já na próxima rodada de dividendos. O pagamento está previsto para 13 de junho de 2025, com anúncio oficial marcado para o dia 30 de maio.
O valor recebido tem origem no chamado prêmio pelo não exercício do direito de preferência, fruto de uma negociação direta conduzida pela gestora Rio Bravo durante o processo de venda de uma fatia relevante do empreendimento Shopping Pátio Higienópolis, localizado em São Paulo.
O que está por trás desse prêmio?
Em 2024, o então sócio majoritário do shopping — detentor de aproximadamente 51% da propriedade — decidiu vender sua participação. Como coproprietário do ativo, o fundo SHPH11 tinha o direito de preferência na compra da parte colocada à venda. No entanto, por decisão estratégica e em consonância com o histórico do fundo, optou por não exercer esse direito.
Dessa vez, porém, a renúncia ao direito veio acompanhada de uma novidade: os compradores da participação ofereceram um prêmio financeiro ao fundo, como condição para a concretização da venda. Essa negociação foi conduzida diretamente pela Rio Bravo, gestora do fundo, que conseguiu transformar uma decisão passiva (não exercer o direito de preferência) em uma oportunidade de geração de valor imediata para os cotistas.
Histórico e atuação da gestora
Essa não foi a primeira vez que o SHPH11 decidiu abrir mão do direito de preferência em transações envolvendo o Shopping Pátio Higienópolis. Em outras ocasiões, decisões semelhantes foram tomadas, sempre após deliberação em assembleia geral. No entanto, é a primeira vez que essa renúncia resulta em um pagamento direto aos cotistas — o que evidencia uma mudança de postura mais ativa e estratégica da gestora.
Segundo o fato relevante, a atuação da Rio Bravo neste episódio reforça o comprometimento da gestora com a maximização de valor para os cotistas, por meio de ações proativas mesmo em situações que, à primeira vista, poderiam parecer desfavoráveis.
Mesmo com a venda da participação majoritária, o fundo manterá 25,7% de participação no empreendimento, preservando sua exposição ao ativo e à geração de receitas futuras.
Distribuição e impacto nos rendimentos
O prêmio será integralmente repassado aos cotistas, após a dedução dos custos operacionais, na próxima distribuição de rendimentos, conforme detalhado na convocação de assembleia publicada pelo fundo. O montante de R$ 25,70 por cota é consideravelmente superior ao valor médio mensal que os cotistas vinham recebendo, o que deve gerar um impacto positivo e pontual na distribuição de junho.
Esse tipo de ganho não recorrente tende a ser bem recebido pelo mercado, especialmente por investidores que buscam oportunidades com potencial de valorização adicional em fundos com gestão ativa.
Considerações finais
A notícia reforça o papel da gestão ativa em fundos imobiliários, especialmente naqueles que possuem participação em ativos de alto padrão, como é o caso do Shopping Pátio Higienópolis. O recebimento de um prêmio por uma decisão estratégica evidencia a capacidade da gestora em extrair valor mesmo de situações que, em outros contextos, poderiam passar despercebidas.
O SHPH11 segue sendo um exemplo de fundo com perfil consolidado, presença em ativo premium e histórico de boas decisões de gestão. Para os cotistas atuais, o mês de junho promete uma remuneração significativamente acima da média — e, para o mercado, uma sinalização de que há valor a ser extraído mesmo fora da rotina de aluguéis e repasses convencionais.
